中游轮胎厂开工率低 橡胶冲高回落

发布时间：2021-07-13 11:11:56 编辑： 浏览次数：1034

中游轮胎厂开工率低，橡胶冲高回落。我们仍然是保持淡定，观点不变。RU2109在13000以下，我们对橡胶价格不悲观。如果胶价反弹快，我们就谨慎一些。目前我们认为要谨慎一些。国六标准的销售高峰即将过去，预计未来需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。而6月后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计供应压力变大。目前国内橡胶维持接近80万吨较高库存，轮胎工厂库存上升，开工率下降，预计后期橡胶价格箱体震荡。但绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。

行业如何？景气低于预期，观察能否景气恢复。截至2021年7月9日，上期所天然橡胶库存188158(3872)吨，仓单174550(-100)吨。20号胶库存 54020(-1611)吨，仓单 52347(-845)吨。截至2021年7月9日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为42.27%，较上周下滑3.05个百分点，较去年同期下滑22.29个百分点，较2019年同期下滑33.06个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为45.01%，较上周下滑0.28个百分点，较去年同期下滑19.14个百分点，较2019年同期下滑26.26个百分点。

本周开工率低于预期。原预期本周恢复，目前看或推迟到下周。厂家出货难有起色，国内全钢轮胎市场需求表现不佳，因货运不景气，运费低，货源少导致替换轮胎需求相对疲软。

目前出口舱位紧张海运费高位的影响仍将延续，出口交货周期均有延长，出口滞留压力持续。因此预期后续开工率也难以超预期。

现货上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12000(0)元。标胶现货1640(-10)美元。 

操作建议：我们判断胶价中期震荡偏多观点。我们目前的推荐是保守者暂时观望，积极者注意部分止盈，等回落后再寻找做多机会。估计市场是低 位震荡。做多如果不在意流动性，选择NR更优。RU流动性虽然好，但升水偏高。美股风险并未释放，原油涨幅偏大；如果回调，带动风险情绪下行，谨慎和风控重要。